大豐收購 TBC 案引爭議　9 月 4 日 NCC 公聽會面對難題

大豐有線電視大股東戴永輝打算收購台灣寬頻通訊（TBC），讓大豐市佔率一舉增長至全臺第三大有線電視系統，引來 NCC 關注。NCC 將於本週五（4 日）召開公聽會審議此交易案，而時代力量立委邱顯智就曾在質詢時點出，過去 TBC 多次違背《有線廣播電視法》規範與 NCC 要求的附款，逕行在海外上市、進行上層股權變動，均在事後才向 NCC 追認同意，因此強烈要求 NCC 追蹤附款；另外也有傳播學者從反媒體壟斷的角度表示，NCC 應要求此交易案切結：臺灣前兩大有線電視系統（凱擘、中嘉）股東沒有參股，以免業者透過水平與垂直整合，演變成單一系統掌控超過法規限制的有線電視訂戶數。

TBC 多次「先上車、後補票」進行股權交易案

TBC 旗下擁有南桃園、北視、信和、吉元、群健等五家有線電視系統，在 2013 年，當時 TBC 的母公司——「麥格理集團」在新加坡成立「亞洲付費電視信託基金」（APTT）掌握 TBC 100%的股權，藉由複雜的層層信託架構，讓 TBC 在新加坡上市，僅向臺灣經濟部投審會事後備查，主管機關 NCC 則是透過媒體報導才得知、後要求 TBC 在臺灣接受審查，最終以附帶 4 項前提的方式，許可該交易案。

後來在 2016 年，麥格理集團將 APTT 的信託基金管理公司 MAMPL 100% 股權賣給新加坡商 Dynami Vision，等於讓 Dynami 成為 TBC 的實際經營者，NCC 在多次討論後，在第 736 次委員會許可此交易案，並給予 22 項附款，及要求 3 項承諾。

NCC 要求的 22 項附款包括要求 APTT 受益人持有之受益憑證單位有重大變動時必須通報 NCC、APTT 變更管理人時必須向 NCC 重新申請、該次交易之銀行貸款不得增加 APTT 所屬國內有線廣播電視系統經營者之負債等。時任 NCC 委員洪貞玲提出協同意見書，指出此案在層層持股的特殊投資架構背景下，易造成所屬下層有線電視系統的財務結構惡化。

該協同意見書指出，因為 Dynami 是透過基金管理人經營 TBC，難以對 TBC 進行增資，TBC 所屬的有線電視系統必須以借貸方式因應營運資金的需求，且依照 APTT 基金發行規定，管理者將 100% 分放可分配盈餘，缺乏盈餘轉增資機制，而當時 TBC 旗下有線電視系統的平均負債比是 73.4%，遠高於全國平均 43.28%，因此 NCC 要求的附款還包括：為健全並強化監督 APTT 所屬國內有線廣播電視系統經營者之營運，並改善其負債比率，申請人應提出財務與資金運用計畫報請 NCC 備查。

Dynami 原由鴻海集團創辦人郭台銘和亞太電信董事長、鴻海集團執行副總裁呂芳銘分別持股 20%、80%，在 2020 年，郭台銘將 Dynami 股權全數賣給呂芳銘並獲 NCC 許可，另外呂芳銘將 Dynami 65% 的股權賣給戴永輝旗下的大大數位匯流公司，目前 NCC 正在審查此案，若此交易案完成，擁有超過 75 萬收視戶的 TBC 與戴永輝旗下的大豐有線電視系統結合後，市佔率將達到 18.28%，與凱擘（市佔率 20.26%）、中嘉（市佔率 22.51%）形成全臺有線電視「三強鼎立」的局面。

時代力量立委邱顯智在今年 5 月曾以 TBC 案對時任 NCC 代理主委、現任 NCC 主委陳耀祥提出質詢，指出 APTT 在今年 4 月於新加坡交易所發出增資公告，增加投資人股權，卻沒有同步知會 NCC ，已經違反 NCC 在第 736 次委員會提出的附款。邱顯智批評，「有線電視系統的境外股權交易，一直是有線電視系統監理發生漏洞的地方」，指出 NCC 在 2013 年時已經違背《有線廣播電視法》第 23 條規定事前審查的原則，放水通過交易案，如今 TBC 的上層股東（通通都是臺灣人）又打算利用 TBC 在境外上市這一點，再度「先上車、後補票」讓戴永輝入主 TBC，因此邱顯智要求 NCC 主動調查並進行實質審查。

NCC 本週五舉辦公聽會　徵求各方學者專家意見

另外，依據公開資訊觀測站的資料，TBC 旗下有線電視系統的負債比，從 Dynami 成為實際經營者後，在 2017 年至 2019 年之間仍然持續提高，北桃園、北視、信和、群健、吉元五家系統的平均負債比從 2017 年約 73% 提高至 2018 年的 76%，在 2019 年才出現下降，考慮到有線電視及寬頻產業須持續投入高額資本，也考量本交易案的多層次投資及特殊的境外募資架構， NCC 在即將舉辦的公聽會議題中，將「如何改善 TBC 下層有線電視系統整體財務結構」這一點列入議題，同時因本案資金是由銀行借貸取得，NCC 也就 TBC 將獲益輸出海外，「債留境內」的可能性及防範機制徵求意見。

有不願具名的傳播學者向《沃草》指出，從反媒體壟斷的角度出發，NCC 應要求此交易案切結未有臺灣前兩大有線電視系統（凱擘、中嘉）股東參股，以免業者透過水平與垂直整合，演變成單一系統掌控超過全國三分之一的有線電視訂戶數。（《有線廣播電視法》第 24 條第 1 項規定：系統經營者與其關係企業及直接、間接控制之系統經營者之訂戶數，合計不得超過全國總訂戶數三分之一）

該位學者還質疑，而 TBC 過去多次「先上車、後補票」，海外上市、增資與股權交易均在事後才向 NCC 追認同意，已有違反先前附款疑慮，且 APTT 已由臺灣股東實質掌控，為避免業者利用海外交易迴避臺灣政府的監督規範，NCC 是否應要求 APTT 回臺上市？另外，TBC 的股權在近年頻繁變動，單在 2020 年已進行 3 次變更，違反過去對 NCC 的承諾，學者認為，NCC 應提出相關因應措施。

該位學者還憂心表示，為預防媒體壟斷的現象發生，相關單位應重新檢視現行對於有線電視訂戶數市佔率、以及擁有頻道數量的規定，以避免業者透過人頭、相關企業，以層層交叉控股的方式，隱匿相關交易案的最終受益人，藉此規避「廣電三法」對市場壟斷的相關限制。

NCC 將於本週五（9 月 4 日）舉辦「109 年荷蘭商 TBC Holdings B.V.及 Harvest Cable Holdings B.V.申請變更境外投資架構案」 公聽會，對戴永輝收購 TBC 一事進行審議，將匯集當事人、轉讓人、受讓人、學者專家及各界意見，協助 NCC 進行後續決議。