整理／武陵
高鐵「財務改革方案」破局
立法院交通委員會2015年1月7日審查交通部「高鐵財務改善方案」，繼日前台聯、民進黨立委皆表態反對後，今日國民黨內部也表决不支持，國民黨籍立委林國正更表示高鐵訴訟可再提三審，最快民國106年審判才會定讞。且財改方案實施後將延長營運特許期四十年，但高鐵仍未能降回票價水準，「不符合急迫性與公平性」，僅剩交通部長葉匡時孤軍捍衛。最後委員會決議財改案暫不予處理，高鐵財改方案破局大勢已定。
當日稍晚，交通部長葉匡時、高鐵董事長范志強請辭。
參考資料
高鐵破產各黨立場
高鐵公司瀕臨破產，財務危機如何解決？本週三（7）立法院交通委員會將審查「高鐵財務改善方案」，交通部長葉匡時指出，高鐵只有兩條路，其一為立法院通過「財務改善方案」，高鐵先將期滿的特別股股本收回，再由原先持有特別股的八大泛公股銀行增資，將原先特別股轉為普通股，但財改方案必須讓股東有增資誘因，交通部估計，必須將營運特許期延長40年，讓投資報酬率達到5%以上，股東才會願意出資。
若立法院未通過「高鐵財務改善方案」，高鐵則將走向另一條路，待今年三月大陸工程訴訟案在最高法院定讞，將使特別股股東紛紛提告收回股本，引發骨牌效應，特別股股本加股息共為新台幣533億元，屆時高鐵將面臨破產危機，必須由政府強制接管營運。
蔡英文：高鐵財改不能草率通過
民進黨主席蔡英文在2015年1月5日召開重大議題協調會，做出三點裁示：
一、高鐵延長特許年限涉及公共利益，不容黑箱分配
二、高鐵財務紓困與延長特許年限不能混為一談
三、高鐵財改案不能草率通過。
台聯：高鐵不會破產 延長營運特許是圖利財團
台聯黨團也在1月5日召開記者會，總召賴振昌指出，高鐵財務改革方案中，延長特許40年是圖利五大原始股東，因為高鐵以現有資金就足以償還即將到期的債務，根本不會面臨破產。
葉匡時：審查財改方案 國民黨團將不惜動用表決權
葉匡時2015年1月4日接受媒體採訪時，一改先前對審查的樂觀態度，反而保守以對。他表示，若7日未獲立院支持，行政部門會著手破產的接管行政作業。目前國民黨團不惜動用表決權。
2015年1月5日，眼看在野黨皆未表態支持，葉匡時表示，高鐵即將破產，民進黨要負責。
2014年1月6日，國民黨政策會代理執行長費鴻泰表示，國民黨團雖有交通部擬定的修正版財改方案，但不預設任何立場。他已經告訴交通部長葉匡時，交通部提出的方案是選項之一，政府接管也是選項之一，要做好準備。黨團唯一不動搖的原則是「高鐵要繼續經營」。他表示，明（7）天上午交通委員會將只詢答，不做任何決定。中午國民黨團將召開黨團會議，邀交通部、財政部、經濟部商業司報告高鐵財務金融改革歷程，開放媒體採訪，希望充分揭露高鐵財務資訊讓民眾清楚了解。
（20150107更新）
參考資料
財務危機起源
背景爭議
- 招標過程，政府提供業者的運量評估，不到實際上路後的一半。高鐵目前評估，到2033年為止，所造成的短收金額高達新台幣二兆六千億元～三兆五千億元區間
- 九二一大地震，衍生工程規範與營運問題，工程成本影響460億，營運損失88億。
- 優待票造成100億元差額，政府單位卻沒有相關預算埋單。
- 高鐵2009就想漲價，但因為金融風暴，為因應整體經濟狀況而凍漲。2013年10月，一次漲到交通部核定的上限。北高就多280元。
但大部分立委一致認為，現在高鐵當初漲價是因應油電雙漲，但油電價錢回穩後票價也應恢復。
資料來源
高鐵財務現狀
交通部「高鐵財務改善報告」指出，高鐵自民國103年6月底，資產總計新台幣5010億元，負債合計4528億元，累積虧損470億元，股東權益合計482億元。在興建之初，高鐵公司為籌措資金而發行特別股，並約定償還期限與支付固定利息義務，目前尚有新台幣392億元特別股股本，以及未付股息141億，共533億元債務。
其中，特別股股東自101年11月陸續有44件股本及股息訴訟，目前已有六間經法院一審判決高鐵公司必須贖回股本，包括原始股東大陸集團35億元，目前進入二審，最快今年三月定讞。
交通部長葉匡時指出，償還特別股股本是高鐵的義務，他認為特別股股東正在觀察高鐵財務改善進度，若改革方案未能推動，大陸集團等訴訟案定讞將引發連鎖效應，特別股股東（公股泛公股）必然會提起訴訟，高鐵公司無法卻籌措533億，屆時勢必破產，將由政府強制接管。目前唯有高鐵公司承諾贖回特別股股本，才能協調股東撤消訴訟。
利息爭議
高鐵規劃八大公股行庫投資高鐵，成為高鐵普通股股東。八大公股行庫要求，高鐵須先清償特別股股息，且股息計算須至特別股本金歸還日為止，不是只算到特別股到期日，台灣高鐵因此可能必須在退還股款外，再支付近70億元股息，才能換得八大公股行庫首肯參與其財改計畫的私募增資。
台灣高鐵方面認為，就算欠特別股股息，也只欠到特別股的到期日，也就是2010年2月底，即僅欠三年股息；但行庫認為，台灣高鐵一天沒有償還特別股本金，就該付一天股息，所以應該一直計算到台灣高鐵還了本金為止。
八大公股行庫均在2003年初認購台灣高鐵發行的甲種特別股，合計認購金額達約173億元，每年股息率為5%，但台灣高鐵自2007年初通車日起，就暫停支付特別股息，理由是依照公司法公司營運後有虧損可免發股息。假設明年初，台灣高鐵才歸還八大行庫特別股本金，股息就應該從2007年初一直計算到明年初，合計八年、近70億元，比只算三年股息要多付40多億元。
資料來源
交通部「高鐵財務改善方案」
交通部資料指出，只有承諾贖回特別股本息，才能讓高鐵公司免於短期破產危機。
此外，依102年營收規模判斷，若未進行財務改革，即使沒有特別股訴訟問題，未來營收仍不敷支出，有破產可能。交通部將財改方案分為四部分：
一、贖回特別股
葉匡時認為，高鐵發行的特別股均已到期，贖回才能解決訴訟問題，並可解除新台幣20億股息，創造投資誘因，以利增資。葉匡時指出，高鐵公司將動用銀行團管控的計劃專戶現金（439億元餘額）熟別特別股股本392億。股息未來再視訴訟情況辦理。
二、先減資後增資
葉匡時表示，減資是為了彌補虧損，讓現有股東負起適當虧損責任，後續增資新股東不必承受既有累積虧損，有助於吸引資金挹注。
葉匡時指出，高鐵目前累積虧損新台幣470億元，累積未付股息141億，總計負債611億，高鐵公司會先返還站區開發事業發展用地地上權的資產處分效益，其餘不足處，由普通股減資六成，可以彌補全部累積虧損。相較于公司破產損失全部股本，財改方案對股東損失已算小。
葉匡時表示，贖回特別股後，增資以應必要支出，償還借貸改善財務結構。高鐵公司第一階段200億，私募130億，由公股泛公股以特別股取得之股息或顧份股本參與增資，確保政府經營主導權（持股比例達41%）。現金增資70億遊園跟極限有普通股股東按持股比例認購，第二階段上市則由全民認股新台幣100億，原始五大股東雖然依法有權參與認購，但葉匡時表示會道德勸說五大股東不要參與。
三、延長特許期
葉匡時表示，高鐵興建成本為4500餘億元，現有營運特許年期過短，折舊負擔沈重，唯有搭配適合之特許年期，才有辦法收回成本，創造利潤，吸引投資者，經交通部試算，延長特許40年折舊費用將下降，參與增資者可獲得5.9%投資報酬，葉匡時認為，超過5%的投資報酬率外界才有增資誘因。延長特許期，高鐵將免於破產危機。
資料來源
其他觀點
針對交通部「高鐵財務改善方案」，另有網友製作了踢爆高鐵懶人包，
提出對高鐵危機的不同看法：
- 高鐵沒有「運量未達原先預期目標的問題。
- 財團和政府阻礙了民間投資管道，才是高鐵財務問題所在。
- 就算台灣高鐵破產，也不會是「全民買單」。
- 「延長特許期」等於是政府把這項權益直接送給台灣高鐵的股東，卻沒有得到任何相對的補償。
- 只要修改「獎勵民間參與交通建設條例」，高鐵不會「營運中斷」也沒有「員工安置」的問題。
- 台灣高鐵虧損其中一個原因是通車7年以來票價都太高。如果台灣高鐵有降價的空間，明天就可以降價，不該以降價影響財務改善方案或是優待票。
- 現行的票價機制原本可以運作良好，更符合BOT的原始理念，只是因為原始股東仗著政府不會讓台灣高鐵倒閉，才亂漲票價、亂作決策。
- 只要經營績效優良，高鐵股東得到超額利潤是天經地義的事。決策失敗的經營者與監督不力的股東的股權本來就應該被稀釋掉。